21世紀經(jīng)濟報道記者 吳斌 上海報道

　　在周線連續(xù)四周下跌后，國際油價終于觸底反彈。

　　5月17日，布倫特原油、美國原油期貨雙雙大漲近3%，紐約商品交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲2.78%，收于每桶72.83美元；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.74%，收于每桶76.96美元。

　　除了美國債務上限問題擔憂緩解，下半年石油市場收緊的預期也提振了油價。國際能源署（IEA）在本周發(fā)布的月報中表示，預計2023年全球石油需求將比2022年增加220萬桶/日，升至創(chuàng)紀錄的1.02億桶/日，較4月的預測上調(diào)了20萬桶/日。

　　金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，IEA上調(diào)2023年全球石油需求，主要是由于預計中國原油需求恢復超出預期，總的來說，在中國優(yōu)化疫情防控政策之后，2023年經(jīng)濟快速恢復，IEA、美國能源信息署（EIA）與歐佩克對于中國能源需求前景均持樂觀態(tài)度；而從數(shù)據(jù)來看，1-4月份中國累計進口原油17876.9萬噸，同比上漲4.6%，也支撐了市場信心。

　　綜合供需各方面影響因素，IEA預測，全球石油市場將在今年夏天陷入供不應求，導致原油庫存在今年下半年以每天200萬桶的速度快速消耗。

　　國際油價觸底反彈

　　在經(jīng)濟擔憂等多重利空因素籠罩下，近期國際油價整體疲軟，5月初布倫特原油期貨一度逼近70美元/桶關口。

　　在中信期貨首席能源分析師桂晨曦看來，年初以來原油價格在金融壓力和地緣支撐作用下呈現(xiàn)多空輪動的“蹺蹺板”效應。全球經(jīng)濟增速回落和美歐央行加息是今年油價的主要壓力，金融風險事件也接連沖擊市場信心，原油期貨基金凈多持倉伴隨油價起落，顯示交易情緒較不穩(wěn)定。全球主要經(jīng)濟體PMI和GDP相比去年四季度低位回升，但目前恢復主要集中在服務業(yè)，制造業(yè)仍處相對低位。不過，美國4月通脹增速繼續(xù)降至低于目前基準利率的水平，5月美聯(lián)儲表態(tài)加息終點臨近，或有助于緩解金融情緒，后續(xù)關注6月美聯(lián)儲是否會停止加息。

　　本周的好消息是，美國債務上限談判終于取得一些進展，部分緩解了對美國經(jīng)濟和能源需求的擔憂。

　　5月17日，美國總統(tǒng)拜登在出訪亞洲前表示，與共和黨人的會談富有成效，他相信將避免出現(xiàn)史無前例的美國債務違約。“我們將走到一起，因為別無選擇，屋子里的每位領導者都清楚失敗的后果?！?/p>

　　麥卡錫也回應稱，他認為最后不會出現(xiàn)債務違約，拜登愿意談判的舉動是一個令人鼓舞的信號。“我們已經(jīng)有了一個架構(gòu)，來找出得到結(jié)論的 *** ，時間上也非常正確，但我們現(xiàn)在需要確保繼續(xù)談判，并得到結(jié)果?！?/p>

　　除了債務上限問題緩解催生的樂觀情緒，油市依舊穩(wěn)健的需求和偏緊的供應也有望支撐市場。

　　嘉盛集團資深分析師 Fawad Razaqzada總體上看漲原油，他對記者表示，油市需求前景并不像最近的價格走勢所暗示的那樣悲觀。在歐佩克4月出人意料地決定5月開始每天減產(chǎn)近170萬桶之后，對市場的影響也將逐步顯現(xiàn)。假設在此期間不會出現(xiàn)任何需求側(cè)沖擊，并且歐佩克成員國的減產(chǎn)執(zhí)行率接近100%，市場應該會收緊，為油價提供支撐。

　　俄羅斯今年產(chǎn)量高于預期

　　需要注意的是，在歐佩克+大力減產(chǎn)的背景下，俄羅斯的減產(chǎn)力度可能沒有之前喊話的大。

　　今年2月，俄羅斯宣布，計劃于3月將石油產(chǎn)量減少約50萬桶/日，約占其總產(chǎn)能的5%，并在今年剩余時間內(nèi)維持減產(chǎn)，作為對西方制裁的回應。

　　但根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，俄羅斯4月原油產(chǎn)量約為960萬桶，僅比2月宣布減產(chǎn)時的產(chǎn)能低了20萬桶/日。如果要遵守減產(chǎn)承諾，俄羅斯生產(chǎn)商需要在5月份每天再削減30萬桶原油產(chǎn)量。IEA表示，“俄羅斯沒有完全履行減產(chǎn)50萬桶/日的承諾。事實上，俄羅斯可能正在提高產(chǎn)量來彌補收入損失?！?/p>

　　由于俄羅斯將石油統(tǒng)計數(shù)據(jù)歸為“敏感”數(shù)據(jù)，這使得除了能源官員的保證之外，很難評估減產(chǎn)措施的進展。官方層面，俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯實現(xiàn)了減產(chǎn)的承諾，未來將繼續(xù)增加海運原油出口。

　　需要注意的是，近期俄羅斯石油出口強勁，4月石油出口量為830萬桶/日，較3月增長50萬桶/日，為2022年2月俄烏沖突以來的峰值，遠超2021年平均水平750萬桶/日和2022年平均水平770萬桶/日。與此同時，俄羅斯4月份的石油出口收入增加了17億美元，達到150億美元，但仍比去年同期下降27%。

　　韓正己對記者表示，總體來看，在歐美實施制裁后，俄羅斯石油出口方向出現(xiàn)變化，對全球石油資源流向產(chǎn)生了一定的影響，大量原油的出口方向由歐洲轉(zhuǎn)向亞洲，其中2023年3月中國進口俄羅斯原油960.91萬噸，印度對俄羅斯原油的進口量也在今年4月飆升至約6300多萬桶。

　　整體而言，俄羅斯今年產(chǎn)量高于此前預期。IEA將今年俄油產(chǎn)量預期上調(diào)18萬桶/日至1070萬桶/日，較去年減少35萬桶/日，而此前預計下降53萬桶/日。

　　IEA數(shù)據(jù)還顯示，俄羅斯原油相對于即期布倫特基準價格的貼水上月收窄至每桶24.35美元，盡管俄羅斯原油價格的折扣在收窄，但仍足以 *** 市場對俄羅斯原油的強勁需求。

　　油市供不應求“正在路上”

　　盡管俄羅斯減產(chǎn)力度或不及預期，但隨著歐佩克+整體減產(chǎn)和需求旺季的到來，下半年油市或?qū)⒐┎粦蟆?/p>

　　IEA警告，全球石油市場或?qū)⒋蠓站o。當前市場的悲觀情緒與下半年供需平衡收緊形成鮮明對比，屆時需求預計將超過供應近200萬桶/日。

　　韓正己對記者分析稱，5月底美國也將進入原油消費旺季，全球的原油需求勢必會逐漸放大，但在供應面上，此前歐佩克+實施的額外減產(chǎn)可能會令需求旺季期間原油供應出現(xiàn)減少，在此前提下，將會出現(xiàn)供不應求的局面，屆時原油價格也有望攀升。綜合來看，二季度國際油價或呈現(xiàn)先穩(wěn)后揚的態(tài)勢，預計WTI原油的主流運行區(qū)間為70-85美元/桶，布倫特原油的主流運行區(qū)間為75-90美元/桶。

　　此外，今年中國的需求強勁。IEA指出，中國在優(yōu)化疫情防控政策后的復蘇超出了預期，3月份的石油需求達到創(chuàng)紀錄的1600萬桶/日，預計2023年中國石油需求增幅將達130萬桶/日，創(chuàng)下歷史新高。IEA還預計，2023年中國將占全球需求增長的近60%，加上印度和中東的需求增長前景，發(fā)達國家的疲軟需求將被抵消。

　　美國補充戰(zhàn)略儲備也創(chuàng)造了額外的需求。5月15日，美國能源部表示，將購買300萬桶原油來補充戰(zhàn)略石油儲備。根據(jù)招標公告，6月最終確定中標結(jié)果，新采購的含硫原油將于8月運抵德克薩斯州的Big Hill SPR存儲基地。去年油價飆升期間，拜登 *** 曾釋放了創(chuàng)紀錄的1.8億桶戰(zhàn)略石油儲備來打壓油價，這也使得美國戰(zhàn)略石油儲備降至3.72億桶左右，創(chuàng)下1983年來更低，僅約占總儲備能力的一半。

　　對于油市接下來的走向，桂晨曦認為，短期來看，在金融事件沖擊下，5月可能處于震蕩周期中的偏弱階段。但油價在下方70美元處仍有強力支撐。中期來看，6月進入地緣和金融事件交易階段，如果歐佩克減產(chǎn)或美聯(lián)儲停止加息，均有可能給油價提供階段上行動力。長期來看，支撐和壓力共存局面或?qū)⒕S持，今年可能整體處于周期末端的底部震蕩期，預計全年油價維持在70-100美元/桶區(qū)間。

　　（作者：吳斌 編輯：張銘心，包芳鳴）